Основными финансовыми источниками для предприятий малого и среднего бизнеса являются собственные средства или привлеченный капитал – средства банков, других финансовых организаций или частных лиц. Однако, как показывает мировая практика, представителям малого и среднего бизнеса в ряде случаев оказывается достаточно сложно получить кредит на развитие своего бизнеса в силу сравнительно низкого интереса традиционных кредитных институтов (банков) к взаимодействию с указанными сегментами предпринимательства.
Специфическими характеристиками при кредитовании малого бизнеса в сфере доступа к кредитным ресурсам являются:
1. Отсутствие достаточного ликвидного залогового обеспечения кредита.
2. Сравнительно небольшие объемы кредитования.
3. В ряде случаев – сезонность потребностей в финансовых ресурсах.
Указанные особенности в ряде случаев характерны и для сегмента среднего бизнеса, хотя и имеют в нем меньшую интенсивность.
Совокупность указанных характеристик кредитования как показывает мировой опыт результирует в сравнительно низкий интерес банковской системы к взаимодействию с малыми и средними предприятиями. Более привлекательной для банков является работа с крупными компаниями, имеющими возможность предоставить обеспечение для кредитов, при этом кредиты имеют значительные размеры, что позволяет банкам экономить на постоянных издержках.
В таких условиях опыт стран с развитой экономикой демонстрирует, что полноценное удовлетворение потребностей сегментов малого и среднего бизнеса в заемных ресурсах может достигаться за счет участия государства, заинтересованного в стимулировании развития указанных сегментов, в форме разделения с финансовыми предприятиями рисков, связанных с выдачей займов и кредитов. Такое участие имеет следующие положительные следствия:
1. Повышение степени доступности кредитных ресурсов для субъектов малого и среднего предпринимательства за счет привлечения к финансированию кредитных организаций, не считавших инвестиции в эти сектора экономически целесообразными.
2. Стимулирование взаимодействия малых и средних предприятий с кредитными организациями, налаживание принципов и получения опыта работы МСП с кредитными организациями и наоборот.
3. Значительно меньшее (в сравнении с практикующимся в отдельных странах предоставлением субсидий/субвенций) искажение конкурентной среды и баланса частных и государственных интересов.
С учетом механизмов разделения рисков между государством и частным сектором и других инструментов повышения доступности финансовых ресурсов для малого бизнеса наибольшее распространение в развитых странах получили следующие направления активности:
1. Гарантирование кредитов.
Одним из наиболее эффективных механизмов разделения рисков между государством и частными кредитными организациями при кредитовании малого и среднего бизнеса является предоставление государственных гарантий по займам. При этом в ряде случаев гарантирование займов на различные цели реализуется в рамках разных государственных программ – с учетом специфики тех или иных целей заимствования (пополнение оборотных средств, осуществление краткосрочных и долгосрочных инвестиций и т.д.). Такая практика реализуется в таких странах, как США, Япония, Германия. Гарантирование суммы (или ее части) кредита позволяет существенно снизить риски для кредитной организации и тем самым существенно повысить привлекательность для нее инвестиций в сегмент малого и микропредпринимательства.
2. Субсидирование процентных ставок по кредитам.
Низкая доступность рыночных кредитов для предприятий малого и среднего бизнеса может частично нивелироваться государством посредством субсидирования процентных ставок по кредитам. Таким образом, субъекты МСП могут получать кредиты по льготным ставкам. Величина разницы с рыночными ставками при этом определяется размером субсидируемой доли процентной ставки. Подобный механизм финансовой поддержки малого бизнеса применяется, например, в Германии, где он носит название «льготного кредитования», при этом фактически представляет собой субсидирование. В то же время в развитых странах к механизму субсидирования стараются прибегать в исключительно редких случаях, ориентируясь на принципы минимально необходимого вмешательства государства в экономику и применения мер, в наименьшей мере искажающих рыночные механизмы.
3. Стимулирование развития отдельных сегментов финансового рынка.
В первую очередь речь в контексте стимулирования развития отдельных сегментов финансового рынка идет о наиболее востребованных малыми и средними предприятиями финансовых продуктах. Наиболее распространена ориентация на развитие рынков лизинга и венчурного финансирования.
Лизинг является вполне приспособленным для потребностей малых и средних предприятий инструментом осуществления инвестиций в покупку основных средств. Во-первых, во многом решается проблема отсутствия у большей части малых предприятий и частично средних предприятий ликвидного залогового обеспечения для кредита. Кроме того, с использованием лизинговых механизмов предприятие получает возможность выплачивать сумму кредита по мере поступления доходов, получаемых с использованием приобретенного оборудования. Таким образом, использование лизинга позволяет предприятиям наиболее эффективно использовать имеющиеся финансовые ресурсы, не отвлекая их на сравнительно долгосрочные инвестиционные цели.
Механизмы венчурного финансирования в наибольшей мере адаптированы к потребностям сегмента малого инновационного предпринимательства, то есть фирм, занятых научными исследованиями и разработками. При этом в большинстве стран с развитым сегментом МИП ключевую роль на ранней стадии становлении рынка венчурного финансирования сыграло государство (США, Великобритания, Франция, Германия и др.). В рамках оказания поддержки МП, занятым в научно-технической сфере, создавались различные фонды финансовой поддержки (особый акцент на этом виде поддержки, в частности, сделали Израиль и Финляндия), применялись механизмы разделения рисков между государством и частным сектором, формировалась полноценная инфраструктура, нацеленная на комплексное решение всех наиболее актуальных проблем в развитии этого сегмента малого бизнеса.
4. Стимулирование развития микрофинансирования.
Микрофинансирование является наиболее рыночно ориентированным механизмом финансовой поддержки для микропредприятий и малого бизнеса. Помимо выполнения отчасти социальной функции в виде стимулирования развития сегмента МП, этот вид деятельности может быть экономически выгодным и осуществляться на принципах самоокупаемости. Более того, развитый микрофинансовый сектор может при определенных условиях представлять собой привлекательную для инвестиций отрасль. В условиях развитой рыночной экономики банки и микрофинансовые организации способны в полной мере удовлетворять большую часть спроса малых предприятий на кредитные ресурсы. Роль государства в этом процессе в рамках политики поддержки малого предпринимательства сводится лишь к стимулированию развития указанных сегментов кредитного рынка, создания условий для полноценной реализации ими функций по обеспечению финансовыми ресурсами сегмента МП.
Первое и наиболее важное направление государственной активности в этой сфере – это создание четких и понятных нормативно-правовых основ для деятельности микрофинансовых организаций различных типов. В частности, особого (дополнительного к общему гражданскому праву) регулирования требуют такие сегменты микрофинансового рынка, как фонды и кредитные кооперативы.
Второе направление стимулирующего вмешательства в микрофинансовый сектор – оказание финансовой поддержки созданию и осуществлению деятельности микрофинансовыми организациями. Указанный механизм реализуется в ряде случаев в форме предоставления гарантий по кредитам, предоставляемых микрофинансовым организациям. Гарантом при этом могут выступать как неправительственные организации, занимающиеся продвижением указанных механизмов и созданием гарантийных фондов (например, The Latin America Bridge Fund в Латинской Америке, IFC в Мали, USAID в Боливии, Гватемале, Эквадоре), так и государственные органы, ответственные за реализацию политики в отношении малого предпринимательства. Предоставление гарантий позволяет, с одной стороны, снизить риски выдачи займа для кредитующей организации, и с другой – повысить доступность для микрофинансовых организаций финансовых ресурсов для кредитования малого бизнеса.
Таким образом, основываясь на мировом опыте финансового обеспечения предприятий малого и среднего бизнеса, можно выделить 3 основных сегмента, участвующих в указанных процессах:
1. Банки и небанковские кредитные организации.
2. Микрофинансовые организации.
3. Государство как прямой участник процессов финансового обеспечения и как участник разделения кредитных рисков с рыночными финансовыми институтами.
При этом малые и средние предприятия предъявляют спрос на взаимодействие с указанными институтами в разной мере. Так, сегмент малого бизнеса в большей степени тяготеет к взаимодействию с микрофинансовыми организациями и государством, причем в ряде случаев в форме прямого финансового участия. Средние предприятия в большей мере склонны к использованию банковских кредитов, при этом микрофинансовый рынок оказывается для них недостаточно интересен и не рассматривается как системный партнер в решении проблем доступности финансовых ресурсов.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
